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如市場預(yù)期，美聯(lián)儲今日決定，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間由1.0%-1.25%上調(diào)到1.25%-1.50%。至此美聯(lián)儲今年共三次加息，自2015年12月以來的第五次加息。出乎意料的是，就在今天早晨九點(diǎn)四十七分，在央行的官網(wǎng)上我們會發(fā)現(xiàn)央行“悄然”上調(diào)了逆回購和MLF操作利率！
本文主要內(nèi)容：
1、剛剛，美聯(lián)儲宣布加息
2、央行再次跟隨美聯(lián)儲“變相加息”
3、央行為何此時選擇“變相加息”？
4、央行“變相加息”的影響
5、美國加息，中國跟不跟？有何影響？
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剛剛，美聯(lián)儲宣布加息
北京時間12月14日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲宣布加息25個基點(diǎn)，利率區(qū)間上調(diào)到1.25%-1.50%。這是美國年內(nèi)第3次加息，宣告美國貨幣政策進(jìn)一步緊縮！
美聯(lián)儲還預(yù)期2018年將加息三次，明年年底聯(lián)邦基金利率中值為2.125%。
美聯(lián)儲主席耶倫在會后舉行新聞發(fā)布會，這是她任期內(nèi)最后一次以美聯(lián)儲主席的身份主持這場活動，明年2月份她將正式離任。她認(rèn)為，美國股市2017年已經(jīng)漲了很多，美國典型的資產(chǎn)價格偏高，未來漸進(jìn)式緊縮受到保證。
就在這次加息之前，本月2日，美國參議院通過了特朗普的稅改法案，預(yù)示著高達(dá)1.4萬億美元的減稅計劃如愿成行，同時9月份美聯(lián)儲還宣布了縮表。三件大事疊加，宣布美國將開啟“加息+縮表+減稅”爆表時代！
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央行再次跟隨美聯(lián)儲“變相加息”
時隔9個月，央行再次跟隨美聯(lián)儲“加息”。
就在今天早晨九點(diǎn)四十七分，央行上調(diào)了逆回購和MLF操作利率。也就是央行追隨美聯(lián)儲年內(nèi)第三次變相加息了。
央行分別上調(diào)公開市場7天、28天期逆回購中標(biāo)利率至2.5%、2.8%，此前分別為2.45%、2.75%，為今年3月來首次。此次MLF操作利率3.25%，上次為3.20%。
央行跟進(jìn)美聯(lián)儲“加息”并非年內(nèi)首次。此前美聯(lián)儲分別在去年12月份、今年3月份和今年6月份加息三次，前兩次中國央行均上調(diào)了操作利率，也大規(guī)模投放了MLF，但第三次僅超額續(xù)作MLF，并未跟隨上調(diào)公開市場利率。
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為何此時選擇“變相加息”？
央行：利率上行符合市場供求
央行負(fù)責(zé)人表示：公開市場操作利率是通過央行招標(biāo)、交易對手投標(biāo)產(chǎn)生的，本身就是市場化的利率。歲末年初銀行體系流動性需求較強(qiáng)，公開市場操作投標(biāo)倍數(shù)較高，利率隨行就市上行是反映市場供求的結(jié)果，同時也是市場對美聯(lián)儲剛剛加息的正常反應(yīng)。
此次央行逆回購、MLF利率上行幅度小于市場預(yù)期。但客觀上仍有利于市場主體形成合理的利率預(yù)期，避免金融機(jī)構(gòu)過度加杠桿和擴(kuò)張廣義信貸，對控制宏觀杠桿率也可起到一定的作用。
實(shí)際上，無論是美聯(lián)儲的公開市場操作，還是人民銀行過去長達(dá)二十年的公開市場操作，大部分時間中標(biāo)利率都是動態(tài)變化的。若公開市場操作利率不能體現(xiàn)市場供求有上有下，會造成市場套利和定價扭曲。
目前貨幣市場利率顯著高于公開市場操作利率，此次公開市場操作利率小幅上行可適度收窄二者之間的利差，有助于修復(fù)市場扭曲，理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。
人民銀行將靈活開展公開市場操作
央行還表示，考慮到歲末年初銀行體系流動性需求增強(qiáng)，人民銀行將靈活開展公開市場操作，保障銀行體系合理的季節(jié)性流動性需求。
10月底以來人民銀行已通過28天期、2個月期逆回購提供了8700億元跨年資金，隨著年末臨近將合理搭配7天期、14天期逆回購等品種繼續(xù)提供跨年資金。
同時，在12月6日續(xù)作1880億元MLF基礎(chǔ)上，12月14日再開展2880億元1年期MLF操作，對沖月內(nèi)到期后加量投放1010億元流動性，顯著高于11月份80億元的增量。
此外，預(yù)計12月份財政因素將凈供給流動性超過1萬億元，明年初普惠金融降準(zhǔn)措施落地將釋放長期流動性3000億元左右。
對于2018年春節(jié)前主要商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放而產(chǎn)生的流動性需求，人民銀行也已作了安排?？偟膩砜?，銀行體系跨年、跨春節(jié)流動性供應(yīng)是有保障的。
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央行“變相加息”有何影響
相關(guān)分析認(rèn)為，今日央行MLF操作利率上調(diào)5bp。從市場角度出發(fā)，目前貨幣政策仍是“不松不緊”的基調(diào)，在貨幣市場和債券收益率已經(jīng)較高的情況下，并不在意于進(jìn)一步抬高市場利率，但也不會明顯轉(zhuǎn)松，因?yàn)槿孕枰３秩ジ軛U的政策環(huán)境。
央行對MLF的調(diào)整對商業(yè)銀行的影響整體偏負(fù)面。而加息對債市的影響最直接，債市可能走熊，但有可能逼出部分理財資金轉(zhuǎn)向股市。對房地產(chǎn)市場而言，加息的影響可能最大，既加大房企的融資成本，又加大購房者的成本，對過熱地區(qū)房價或有降溫作用。
在加息周期下，高杠桿和利率敏感性部門將受到較大沖擊，比如債市、房地產(chǎn)、資金密集行業(yè)等。加息有利于人民幣幣值穩(wěn)定，幣值穩(wěn)則經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，因此，間接加息對經(jīng)濟(jì)的影響偏正面。
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美國加息“緊箍咒”下，中國跟不跟？
一般來講，加息后人民幣會貶值，去美國旅游就需要花更多的錢；中國股市可能會下跌，很多人可能會血本無歸；房價可能會下跌…
當(dāng)然，現(xiàn)在還不知道中國到底會不會加息，所以分成兩種可能性分析。
第一種，如果央行加息，樓市影響有多大？
小房企融資壓力變大
加息對小房企的影響最為明顯，這類企業(yè)比較急于回籠資金，但加息后買房門檻變高，接盤的人少了。
現(xiàn)在，本來房企的各種資金流都已經(jīng)被切斷，不讓發(fā)債，銀行嚴(yán)格控制給房企貸款，各種信托、理財產(chǎn)品也不讓進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域。
房企要想能夠融到錢，只能靠高利息的各種法外渠道。這要是一加息，各種渠道的融資成本也會水漲船高。
另外，加息后銀行會加強(qiáng)風(fēng)險控制，造成小企業(yè)的貸款渠道變少，資金壓力增加，大房企財大氣粗，受加息影響較小。
普通人買房成本增加
加息給購房人的最直接影響就是購房成本增加，如果利率維持上浮，對經(jīng)濟(jì)能力有限的人來說可謂是雪上加霜。
一旦加息，購房者的買房貸款利率也會升高，月供壓力會更大，會把一部分購房者擋在門外。
炒房客資金鏈變緊
這類人通常養(yǎng)著多套房，每月要還好幾個房子的貸款，遇到加息會增加每月的養(yǎng)房支出，整個資金鏈變緊，除非能出售幾套房子，否則很有可能出現(xiàn)斷供。
第二種，如果央行不加息，樓市將如何走？
理論上講，美元加息，即使中國不加息，國內(nèi)房價也會有下降的風(fēng)險。理由也很簡單，美元加息了，資本都外流出去了，樓市的資金就更少了，那房價就下來了。
不過，現(xiàn)實(shí)情況有時候并不是這樣，比如從2008年起，美國已經(jīng)加了5次息了，但中國房價還是一路上漲。
理由也很簡單，美國加息對中國房市來說是外因，主導(dǎo)房價走勢的真正力量是政府調(diào)控的決心。
但美國這次加息可能不一樣了，盡管是外因，但它起到了催化劑的作用，在房價上漲周期，這種作用的效果不大，但在房價下跌周期，效果就會被放大。
盡管中國現(xiàn)在有外匯管制，但美元加息之后，一些土豪和大公司會選擇全球的資源配置，他們會想方設(shè)法的把資金轉(zhuǎn)移出去。
這對很多前期炒作氛圍比較濃厚的城市來說不是好消息，比如廈門、合肥、鄭州以及一線城市周邊，這些區(qū)域房價可能會有更明顯的下降。
綜上，不管央行加不加息，美國加息對中國樓市都是壞消息。
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